[종목 공부하기] 2차전지 관련주 - 4탄 / 배터리셀 관련주 / SK이노베이션 물적 분할 이슈 / 2차전지 관련주 / LG화학, 삼성SDI, SK이노베이션

안녕하세요 베리스미스 입니다 :)

 

오늘은, 2차전지와 관련하여 2차전지 관련주 중 배터리셀 관련주에 대해서 알아보려고 합니다.

 

그 외에 다른 종목들에 대한 간략한 정리는 지난 블로그를 참고 부탁 드립니다 ㅎㅎ

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[종목 공부하기] 2차전지 관련주 - 3탄 / 동박 관련주 / SKC (SK넥실리스) / 일진머티리얼즈 / 솔루스

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1. 배터리셀 회사 소개

 

아시는 것 처럼, 국내에는 배터리셀을 제조하는 3개의 회사가 있습니다.

 

바로 LG화학(LG에너지솔루션), 삼성SDI, SK이노베이션 입니다.

 

3개의 회사 모두 이전의 보고서에서 말씀 드렸던 양극재, 음극재, 분리막 등등등 다양한 소재들을 가지고 최종적으로 배터리를 만드는 업체들이라고 보시면 됩니다.

 

 

배터리셀의 경우 생산능력을 GWh(기가와트시)로 비교할 수 있는데요,

 

현재 규모는 LG화학(100GWh) > 삼성SDI(30GWh) > SK이노베이션(20GWh) 순이나,

올해 말 기준으로 SK이노베이션의 생산능력이 40GWh 수준으로 늘어날 것으로 전망되어 삼성SDI를 추월하고,

2025년에는 LG화학(330GWh) > SK이노베이션(200GWh) > 삼성SDI(110GWh) 수준이 될 것으로 예상되고 있습니다.

 

 

전기차 시장이 커져나가는 만큼, 각 사들의 투자 규모도 상당한 편 인데요,

 

그러면 해당 종목들의 주가 흐름을 살펴보도록 하겠습니다.

 

 

 

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2. LG화학, SK이노베이션, 삼성SDI 주가 흐름

 

그러면 SK이노베이션의 주가와 함께, 다른 배터리셀 제조업체의 주가를 비교해 보도록 하겠습니다.

 

SK이노베이션의 경우 2019년 4월부터 LG화학과의 소송 문제로 인하여 20년에는 주가의 움직임이 다른 업체들과 비교하여 거의 없었습니다.

(실질적으로 주봉으로 확인할 경우, 2018년 초 부터 20년 까지 약 3년간 크게 떨어졌다가 회복한 것으로 봐야합니다)

 

그러다, 2021년 1월이 시작되면서 배터리 3사가 모두 큰 상승을 보여주었습니다.

큰 상승 후 조정을 보인 이후에는 3사가 다른 양상을 보여주고 있습니다.

 

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(1) LG화학

 

LG화학의 경우에는 20년 9월 'LG화학의 배터리 사업 물적 분할 이슈 (LG에너지솔루션)'으로 인하여 큰 하락을 보여주었으나, 이후에 다시 신고가를 경신한 것을 제외했을 때,

현 시점에서는 계속하여 횡보를 하고 있는 중 입니다.

 

예상되는 원인으로는 바로 LG에너지솔루션의 상장이 얼마 남지 않았기 때문일 것 입니다.

 

최근 야금야금 이런 뉴스들이 나오고 있는데요,

 

LG에너지솔루션이 상장하게 된다면, LG에너지솔루션을 보고 투자한 투자자들의 자금은 이동할 것이며,

LG화학의 주가 상승을 견인한 것이나 마찬가지인 모멘텀이 사라지면서 주가의 하락으로 이어질 것이기 때문이지요.

 

실제 예로  양극대 대장주인 에코프로비엠이 있습니다.

 

에코프로비엠의 경우 최초에는 에코프로의 자회사로 비상장사 였고,

양극재 시장이 성장하자 모회사인 에코프로의 주가가 3배 이상 크게 상승하였습니다.

 

하지만, 19년 3월 에코프로비엠이 상장할 날이 가까워오자, 차익실현을 위한 물량이 미리 빠져나오기 시작했고, 상장 이후에도 지속적으로 주가가 하락하여 최초 주가 수준으로 떨어지는 것을 확인하실 수 있습니다.

 

 

LG화학의 경우에도 올해 안에 이루어질 LG에너지솔루션의 상장으로 인하여 주가가 선방영 되고 있는 중이 아닌가 생각됩니다.

 

이 때문에, LG화학의 경우 현재 매수를 하는것은 위험하지 않을까 생각하고 있습니다.

 

 

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(2) SK이노베이션

 

SK이노베이션의 경우에는 19년 4월부터 있었던 'LG화학과의 배터리셀 관련 소송 이슈' 로 인하여 큰 상승을 보여주지 못하였으나, 21년 4월 소송 리스크가 해소되면서 다시 큰 상승을 보여주었습니다.

 

 

 

하지만, 7월 1일 SK이노베이션의 중장기 전략 발표 행사에서 '배터리 사업 성장을 위해 필요한 많은 재원 조달을 위하여 분할을 방안의 하나로 검토하고 있다'고 밝힘에 따라 9% 가까이 급락하는 모습을 보여주었고,

그 이후로는 주가가 조금씩 떨어지는 양상을 보이고 있습니다.

 

 

물론, 배터리셀 제조 공장을 건설하기 위해서는 큰 돈이 필요할 것이며, 이 재원을 확보하기 위해서는 물적분할이 반드시 필요합니다.

 

하지만, SK이노베이션의 경우,

LG화학의 물적문할 이슈때와 달리

물적분할을 하겠다고 명확히 이야기하지도 않았고,

그 시점 또한 불문명 합니다.

 

또한, 물적분할만으로는 주가에 단기적인 영향만 미친다는 것을 LG화학의 사례를 통해 확인할 수 있고,

실제로 주가가 크게 하락하는 시점은 어느정도 분할회사의 상장 시점이 정해졌을 때라고 볼 수 있습니다.

 

 

또한, 분할회사가 상장했을 때 공모가를 더 높게 잡으려면 언제 상장을 해야 할까요?

해당 사업을 통하여 이익이 나오고 있을 때 일 것 입니다.

 

SK이노베이션의 경우, 아직 배터리셀 판매를 통한 매출은 있으나, 수익이 나지 않고 있으며,

2022~2023년은 되어야 영업이익이 흑자로 전환될 것으로 예상하고 있습니다.

 

그렇다면, 투자를 위한 최대한의 자금을 조달받기 위해서는

빨라도 2022년이나 되어야 SK이노베이션 입장에서 물적분할 회사를 상장시킬 수 있는 조건이 되지 않을까 생각됩니다.

 

 

때문에, 현재 SK이노베이션의 주가 하락은 단기적인 하락 시점이며,

큰 사건이 발생하지 않는 한 어느 순간에는 LG화학 때 처럼 원래 위치로 돌아와 있지 않을까 조심스레 생각해 봅니다.

 

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(3) 삼성 SDI

 

삼성 SDI의 경우 현재 매출액 기준 80% 이상이 배터리셀 관련 업체로 물적분할 이슈따위는 전혀 없는 배터리 전문 업체로 볼 수 있는데요,

 

삼성 SDI의 경우 2분기에 컨센서스를 웃도는 실적을 기록할 가능성,

그리고 자동차용 배터리 사업 흑자전환 전망 등의 이슈로

6월 초 부터 주가가 크게 상승하는 모습을 보여주었고

 

오늘 있던 실적 발표에서도

2분기 매출액이 3조 3,343억원으로 전년 동기 대비 30.32% 증가

2분기 영업이익이 2,952억원 으로 전년 동기 대비 184.36% 증가하는 모습으로 창사 이래 최대를 기록하였고,

실제로 컨센서스를 웃도는 어닝서프라이즈에 성공하였습니다.

또한, 1,2분기 합산 기준으로 전기차 배터리 사업이 흑자 전환에 성공하면서 주가가 상승하는 모습을 보여주었습니다.

 

 

삼성SDI의 경우, 아직 52주 신고가에는 도달하지 못했지만, 1달 이상 계속하여 상승하는 모습을 보여주었기에,

지금 들어가기에는 어려움이 있지 않을까 생각됩니다.

 

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3. 마무리 하면서

 

부족하지만 본 포스팅으로 배터리셀 종목과 관련해서 궁금하신 점들이 해결 되셨으면 좋겠네요 :)


이상으로 게임 관련주인 웹젠의 포스팅을 마치도록 하겠습니다.

감사합니다!


물론, 이 글은 저의 주관적인 판단이 들어간 내용이기 때문에 투자에는 신중하셔야 하며, 투자에 대한 책임은 투자자 개임에게 있음을 당부 부탁 드립니다.
저도 아직 부족한 한 사람으로써 다양한 정보 확인을 통하여 신중히 투자해 주시기를 부탁 드립니다.