[종목 공부하기] 2차전지 소재 및 관련주 / 2차전지는 어떻게 구성되어 있는가? / 2차전지 구성요소 / 2차전지 관련주

안녕하세요 베리스미스 입니다 :)

 

오늘은 최근에 계속 주가가 좋은 흐름으로 움직이고 있는 2차전지 관련주에 대해서 말씀 드리려고 합니다.

 

말씀드릴 내용은

 

1. 2차전지는 어떻게 구성되어 있는가
2. 각 구성요소의 역할은 & 관심종목

이렇게 말씀 드리고자 합니다!

 

 

2차전지의 경우 워낙 다양한 공학적 지식이 들어가다보니, 제가 모든 걸 알 수는 없습니다.

다만, 2차전지가 어떻게 구성되어 있고, 각각이 어떠한 특성을 가지는지, 그리고 어떠한 종목들이 있는지

이렇게만 말씀 드릴 수 있을 것 같네요.. ;)

 

보다 상세한 내용을 알고싶으시다면,

작년 10월에 나온 이베스트증권 이안나 애널리스트 님의 자료

그리고 작년 7월에 나온 하이투자증권 정원석, 원민석 애널리스트 님의 자료를 참고하시는 것도 좋을 것 같습니다!

 

워낙 방대한 자료가 있다보니, 필요한 부분만 따로 읽어보셔도 좋지 않을까 생각되네요.

 

[2차전지]정원석, 원민석_첨가제_하이투자증권.pdf

7.74MB

[201026]이안나_EV 배터리_e베스트투자증권.pdf

1.64MB

 

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1. 2차전지는 어떻게 구성되어 있는가?

 

 

2차전지 (리튬이온 배터리) 구조, 출처 : eBEST 뼛속시리즈 I. EV 배터리

 

2차전지는 경우 위의 사진에서와 같이 다양한 소재들로 이루어진 제품이라고 볼 수 있습니다.

 

이들은

 

1. 양극재

2. 음극재

3. 전해액 또는 전해질 첨가제 

4. 분리막

5. 양극기재(알박)

6. 음극기재(동박) 

 

이렇게 크게 6가지로 구성된다고 볼 수 있으며,

그 외에도 양극재 또는 음극재용 도전재

삼성SDI의 각형 2차전지의 뚜껑 역할을 하는 CAP Assembly 및 몸통 역할을 하는 CAN

 

 

 

 

위에서 말씀드린 2차전지 구성요소별 대표적인 종목은 아래 표와 같구요,

관심을 가질만하다고 생각되는 종목은 붉은색 글씨로 강조를 해 보았습니다.

 

그러면, 각 부분에 대해서 간단하게 말씀 드리고, 관심 종목에 대해서 말씀 드리려고 합니다.

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2. 각 구성요소의 역할은

그렇다면, 각 구성요소는 2차전지에서 어떤 역할을 하는지 간단하게 말씀 드리고 관련주에 대해서 말씀 드리겠습니다.

 

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① 양극재

양극재는 간단하게 말씀 드리면 주행거리와 관련이 높은 소재라고 보시면 됩니다.

양극재 뉴스들을 보면 하이니켈 이라는 이야기와 함께, NCM, NCA, NCMA 등의 알수없는 용어를 보실 수 있으신데요,

이는 양극재에 들어가는 금속에 대한 용어로 니켈(Nickel), 코발트(Cobalt), 망간(Manganese), 알루미늄(Aluminium)의 첫자를 따서 만든 용어입니다.

 

일반적으로 니켈의 함량이 높을수록 배터리 용량이 증가하기 때문에, 주행거리가 증가할 수 있지만,

니켈의 함량이 높을수록 안정성이 떨어진다는 단점이 있습니다.

 

코나EV 화재 이슈도 결국 하이니켈을 사용하면서 안정성이 떨어지는 것이 원인이라고 볼 수 있습니다.

 

기존에는 NCM, NCA가 많이 사용되었으나, 안정성 문제로 NCMA 배터리가 이슈화 되고 있습니다.

 

참고하실 만한 뉴스 링크도 같이 공유 드립니다.

http://www.kpinews.co.kr/news/articleView.html?idxno=148513 

LG엔솔, NCMA로 차세대 배터리 시장 선점한다 - 굿모닝경제 - 굿모닝 코리아, 굿모닝 경제!

 

양극재 관련주로는 많은 분들이 들어보셨을 종목들이 이에 해당합니다.

 

에코프로비엠, 코스모신소재, 포스코케미칼, 엘앤에프

 

이렇게 4가지 종목이 있다고 보시면 될 것 같습니다.

 

 

 

해당 종목들의 경우, 이미 많이 올라가 있는 상태 입니다.

 

포스코케미칼이 그나마 덜 올라온 상태로 보이기는 하나,

컨센서스 기준 12개월 Forward PER이 90으로 매우 높은 편이라 들어가기가 어려운 종목으로 보여집니다.

 

 

 

그나마, 코스모신소재의 경우 SKC 또는 GS그룹의 인수 추진 관련 뉴스가 있어 약간은 관심을 가져도 좋지 않을까 생각하고 있습니다.

https://www.asiatime.co.kr/article/20210517500089

GS그룹, 2차전지 눈독...코스모신소재 인수하나

 

 

 

그럼에도, 양극재는 아직 매력이 남아있기에 조정이 들어온다면 그때는 진입을 생각해 볼까 싶습니다.

(이러다가... 라할살이 되진 않겠죠 ㅋㅋㅋ)

 

 

 

에코프로비엠 영업이익 컨센서스

코스모신소재 영업이익 컨센서스

포스코케미칼 영업이익 컨센서스 - 12M PER이 90으로 너무 높다

엘앤에프 영업이익 컨센서스 - 2022년 1300억 정도로 에코프로비엠와 같은 수준

 

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② 음극재

음극재는 간단하게 말씀 드리면 충전속도와 관련이 높은 소재라고 보시면 됩니다.

충전시 음극재가 리튬이온을 더 잘 받아들일 수 있어야 충전시간이 짧아질 수 있기 때문인데요,

충전할 때 나오는 리튬이온을 받아들이는 소재로, 일반적으로 흑연을 사용하고 있고, 충전속도를 높이기 위하여 차세대 음극 활물질이 연구되어지고 있습니다.

 

그렇게 새로 각광을 받고있는 음극활물질이 바로 실리콘계 음극활물질 입니다.

 

 

실리콘계 음극활물질의 경우 대주전자재료에서 국내 유일하게 생산중 입니다.

http://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=222829 

위의 뉴스처럼, 포르쉐의 첫 전기차 타이칸에는 2차전지의 음극재에 실리콘계 음극활물질이 들어가 있고,

이를 대주전자재료가 공급하고 있습니다.

또한, 실리콘 음극활물질 또한 안정성 측면 때문에 함량을 크게 높이기 어려운데,

대주전자재료의 경우 경쟁사의 5% 보다 더 높은 15% 까지 높인 것으로 알려져 기술적인 매력도도 높아 보입니다.

 

 

주가의 경우 20년 하반기에 급등한 이후 큰 복으로 횡보해 오고 있다가 오늘 급등이 나와 주었습니다.

가격이 비싼 주식은 아니니, 소액으로 정찰병을 보내고, 중요 시점에서 분할매수를 하는것도 방법일 수 있겠습니다.

 

 

대주전자재료 영업이익 컨센서스

 

③ 양극재 또는 음극재용 도전재

위에서 말씀드린 것 처럼, 음극재에 실리콘을 첨가하게 될 경우, 충전속도는 증가하지만, 안정성이 떨어지는 문제가 있는데요, 이 안정성을 보강하기 위하여 넣는것이 도전재라고 볼 수 있습니다.

 

도전재의 경우 양극재용 도전재, 음극재용 도전재가 있으며

양극재용 도전재는 LG화학, 동진세미켐, 나노신소재

음극재용 도전재는 나노신소재가 있습니다.

 

음극재용 도전재의 경우 난이도가 높아 나노신소재만 사업을 진행하고 있는데요,

즉 양극재용 음극재용 도전재는 나노신소재만 판매하고 있어 관심을 가져도 되지 않을까 생각됩니다.

 

 

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④ 전해액

 

전해액은 리튬이온 양극과 음극 사이를 잘 이동할 수 있게 하는 물질로서 리튬염, 용매, 그리고 첨가제로 구성됩니다.

관련주로는 천보, 후성, 솔브레인 등이 있습니다.

 

천보

천보의 경우 고부가가치 전해액을 생산하며, 고부가가치 전해액 기준 글로벌 점유율 1위 업체 입니다.

동사의 매출 비중은 40% 입니다.

 

후성

후성의 경우 보급형 전해질을 생산하는 업체로,

동사의 주력사업은 전해액이 아닌 반도체용 에칭 가스 이며, 국내 냉매가스 선두업체 입니다.

후성은 2차전지 외에서 탄소배출권, 반도체용 특수가스 등 테마가 많은 종목으로 보실 수 있습니다.

 

솔브레인

솔브레인은 불산/인산계 에천트 제조 업체로 국내 최대 규모 입니다.

동사의 주력사업은 반도체 및 디스플레이 식각액으로 매출의 약 80%를 차지하며, 전해액 관련 매출 비중은 약 10%로 SK이노베이션향 입니다.

 

 

최근 주가 상승 테마로 보았을 때에는 후성에 관심을 가져도 좋지 않을까 싶습니다.

 

사실 올해 초에 후성에 들어갔다가 손절을 한 경험이 있어서 손이 매수를 누르지 못했는데,

현 주가를 보니 다시 들어가고 싶은 생각이 마구 드네요 ㅋㅋ

 

 

⑤ 분리막

 

분리막은 양극, 음극의 접촉을 막고 미세 기공을 통해 리튬 이온만 이동할 수 있도록 하는 일종의 필터로써, 과전류를 차단하는 것이 목적이라고 볼 수 있습니다.

 

분리막의 경우 습식, 건식으로 구분되며, 습식분리막이 고사양 요구 셀에 많이 사용됩니다.

 

SK아이이테크놀로지가 바로 습식분리막 관련 글로벌 NO1 업체라고 하니 참고 부탁 드립니다.

 

현 주가를 보니 들어가기가 너무 겁나네요...ㄷㄷ

 

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⑥ 양극기재(알박)

 

알박의 경우 양극재 지지채로 전자의 이동 통로 역할을 하며,

전체 배터리 원가에서는 약 1% 정도 비중을 차지하고 있습니다.

 

 

알박의 경우 다른 기업은 볼 필요 없이 DI동일만 보시면 될 것으로 보입니다.

 

DI동일의 경우 섬유회사 이지만, 자회사인 동일알루미늄이 알박 관련 사업을 영위하고 있습니다.

동일알루미늄의 경우 국내 배터리 3사를 모두 고객사로 보유하고 있고, 국내의 명실상부한 1등 알박기업 입니다.

 

DI동일의 연결매출 기준 동일알루미늄의 매출비중은 약 20% 입니다.

그런데, DI동일의 1분기 기준 영업이익의 50%가 동일알루미늄이 차지하고 있기 때문에 고부가가치 사업으로 볼 수 있습니다.

 

 

올해 6월에 나온 뉴스에서는 배터리 소재업체 중 가장 저평가라는 리포트도 있었네요.

 

http://vip.mk.co.kr/news/view/21/5/121586.html

https://vip.mk.co.kr/newSt/news/news_view.php?sCode=21&t_uid=5&c_uid=121586

 

DI동일의 주가를 보시면 대주전자재료와 비슷하게 급등 후 횡보하는 모습을 보실 수 있습니다.

이는 실적 기대로 급등한 이후 횡보추세를 가져가는 것으로 이해할 수 있는데요,

 

기대 영업이익은 증가하고 있기 때문에, 바닥을 다진 후 다시 올라가는 모습으로 이해하시면 될 것 같습니다.

 

DI동일도 대주전자재료처럼 오늘 큰 상승을 보여주었네요..

정찰병을 보내거나, 본인이 생각하는 저점 구간을 몇개로 나누어 분할매수를 하시면 좋지 않을까 생각됩니다.

 

 

DI동일 영업이익 컨센서스

 

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⑦ 음극기재(동박)

동박의 경우 음극을 형성하는 집전체 역할을 하며,

전체 배터리 원가의 약 7~8% 비중을 차지하고 있습니다.

SKC, 솔루스첨단소재,일진머티리얼즈, 고려아연 등의 관련업체가 있는데요,

SKC의 경우 자회사인 SK넥실리스가 동박 사업을 영위한사는 사실 때문에 상승한 종목으로 이해해 주시면 됩니다.

 

 

차트를 보시면 전체적으로 최근에는 2차전지 관련 종목들이 많이 상승하는게 눈에 보이네요..

 

고려아연 상승의 경우, LG화학과 배터리 핵심소재 합작사 설립 소식에 급등을 하였으니 참고 부탁 드립니다.

https://www.sedaily.com/NewsView/22OWQD142P

[특징주] 고려아연, LG화학과 전구체 합작사 설립 소식에 8% 강세

 

 

 

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⑧ CAP assembly & CAN

CAP assembly 및 CAN의 경우 상신이디피, 신흥에스이씨가 해당될 수 있으나 저부가가치 종목이기 때문에 관심종목으로는 생각하고 있지 않습니다.

다만, 최근 증설과 관련해서 신흥에스이씨의 주가가 오르는 것으로는 보여집니다.

 

 

차트를 보시면, 코로나를 제외하면 거의 1년 이상을 큰 상승 없이 움직인 것을 보실 수 있습니다.

 

최근 급등을 했는데, 잘못 타면 다시 저점에서 횡보할 가능성이 있으니 주의해야 할 듯 합니다.

 

 

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2차전지가 워낙 다양한 구성요소들을 가지고 있다보니, 

모든 내용을 포함하기에는 역량이 부족한 듯 싶습니다...

 

 

부디 궁금하신 분들에게 조금이라도 도움이 되셨으면 좋겠네요.. :)



이상으로 포스팅을 마치도록 하겠습니다

감사합니다.



물론, 이 글은 저의 주관적인 판단이 들어간 내용이기 때문에 투자에는 신중하셔야 하며, 투자에 대한 책임은 투자자 개임에게 있음을 당부 부탁 드립니다.
저도 아직 부족한 한 사람으로써 다양한 정보 확인을 통하여 신중히 투자해 주시기를 부탁 드립니다.